北京朝阳区的泡泡玛特总部楼下，七月的空气里弥漫着一种难以言说的紧张感，热度像被点燃了一样——一边是玩家在抢购labubu限量款时的激烈，另一边是质疑声、羡慕声、抱怨声混杂着，气氛拉满，像极了潮流玩具的缩影。
关于labubu卖高价的争议，王宁直言需求丰富，有人喜欢常规款，有人只追限量版，这种分化像极了如今的消费生态，既是小众走向大众的必经之路，也是新一轮消费分层的缩影。
他透露，2025年9月之后labubu月销可能会接近1000万只，这个数字让人瞠目结舌，一边是市场火热，一边是不解和质疑——有人说是泡沫，有人坚信是新物种的崛起。
王宁并没有回避争议，他坦白说，现在的泡泡玛特等于再造了自己，一次又一次地翻倍，2025年海外销售大概率会超过国内，这样的增速让人措手不及。
回头看，IPO那会儿公司全年销售不到20亿元，可2025年他们半年预告的营收就超过135亿元，连王宁自己都感慨“再造了很多个泡泡玛特”，这种膨胀感让人难以忽视。
7月15日，公司发布的2025年上半年业绩预告，预计同比增长不低于200%，利润增幅更是达到350%，数据一出来，市场哗然，质疑与期待交错。
上半年45.58亿元的营收，和去年全年130亿元比起来已然不可同日而语，按照预告的增速，2025年上半年营收将突破135亿元，刷新了上市以来的所有纪录。
王宁的野心并不止步于此，他希望2025年集团销售收入能冲击200亿元，港澳台及海外市场收入也要增长100%达到百亿，这种扩张速度让人咋舌。
今年4月，他在《全员信》里还说要冲击千亿销售目标，这话一出，行业内外都在猜测泡泡玛特究竟能不能支撑得起这样庞大的体量，风险和机遇并存。
截至7月21日收盘，泡泡玛特股价收报245.4港元，总市值3296亿港元，这个数字在资本市场上也算得上“巨无霸”了，市值和营收的联动效应直观又现实。
有人说labubu的高价是泡泡玛特的营销游戏，也有人说这是IP时代的必然产物，潮流玩家、投资人都在用脚投票，市场的选择很残酷，也很真实。
限量款的火爆本质上是情绪价值的溢价，供不应求背后的逻辑，是年轻人对身份、对情感、对社群的追逐，这种情绪与理性之间的拉扯，才是市场最真实的底色。
泡泡玛特的崛起，不只是卖玩具那么简单，更像是一场关于中国品牌全球化的试验，能不能持续火下去？没人敢给出定论。
回过头看，泡泡玛特的成功路径里有偶然也有必然，IP运营、供应链、品牌营销，每个环节都踩在了时代的节点上，风口来的时候，谁都挡不住。
但风险同样不容忽视，市场的热度可能转瞬即逝，IP的生命周期终归有限，下一步怎么走，是继续高歌猛进，还是会有意外波折？一切都悬而未决。
总会有人问，labubu会火多久？没人能给出确切答案，历史经验告诉我们，消费品的风口不会永远都属于某一个品牌。
从小众潮玩到大众消费品的路上，泡泡玛特确实做到了“再造自己”，但也埋下了更多的不确定性，2025年会不会成为分水岭，市场的答案正在酝酿。
未来的市场变数太多，全球化扩张的背后是本土与海外的博弈，是创新与模仿的较量，也是资本和情怀的角力，谁能笑到谁又会被潮流抛下？
当下的“labubu现象”，其实只是一个缩影，折射出整个消费社会的变迁与焦虑，潮流、认同、资本，一环扣一环，谁都无法置身事外。
或许十年后再回看2025年这个节点，我们才会明白泡泡玛特的选择究竟意味着什么，这场豪赌的结果究竟是昙花一现，还是持续繁荣。
悬念还在继续，泡泡玛特的故事还远未结束，市场的热度和争议才刚刚开始，谁都想知道，labubu的神话能延续到什么时候。
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